7月14日晚，华南理工大学金融MBA“与师说”金融行业主题讲座暨招生政策宣讲会在广州市国际金融中心国金天地蔚来中心成功举办。
本次讲座主题为“瑞信AT1债券减记：监管缺位还是有意为之？”，由华南理工大学经济与金融学院副教授、硕士生导师于孝建主讲，多名备考生及金融MBA、MEM在校生参与。
讲座分享：
本次讲座，于孝建老师以他最新研究的瑞信银行收购事件的案例展开，以瑞信银行收购事件为背景，介绍引起市场争议的AT1债券的相关金融知识和案例，分条析理，带领同学们从金融视角认识瑞信AT1债券减记事件的内涵。
首先，于孝建老师从AT1债券本身入手，介绍了其创新背景、产品定义、损失吸收机制以及历史发行情况。
08年金融危机后监管改革背景下诞生了《巴塞尔协议》，新的资本充足率要求催生了AT1（额外一级资本债券）——一种赋予了发行方在满足触发条件时把债券转换为股权（或完全减记）的权利，同时以高收益率弥补风险的债券，其具有特定的损失吸收方式和触发条件。
于老师又详细叙述了减记风波始末，并从瑞信AT1公开的发行条款入手，解读其设立的多重触发机制与其他减记条款。接着，他拓展举例了其他多国的减记案例。
接下来，通过债券市场、投资者、融资三个方面的解读，于孝建老师拆解分析了AT1减记事件对金融市场的影响。在瑞信AT1债券减记事件爆发之初，国内外AT1债券市场的价格应声下跌。在此，于孝建老师引入了“信用利差”概念，解释暴雷之后投资者会持更加谨慎的态度。另外，该事件也导致了AT1债券的再融资成本飙升，部分银行将放弃赎回到期的AT1债券。
减记事件发生后，瑞士监管再次表态，挽回市场信心，同时其他国家也发布了新的监管规定，提出了更高的风险监管要求。
AT1债券的暴雷，揭开了海面下不为人知的80%冰山的面纱，瑞信的资本充足率远高于风险水平，但还是出现了危机，这反映了现行的资本质量考察方法存在的问题，也引发了对投资者保护的思考。于老师在最后给出了几个问题，带领大家在了解事件始末后，进一步深层次思考AT1债券的特性和实际问题。同学们也就自己的想法与于孝建老师交流想法、提出问题。
