关于举行上海师范大学张寄洲教授和傅毅副教授学术报告会的通知

报告题目1：基于配对策略的基金动态资产配置研究

报 告 人：张寄洲  教授（上海师范大学）

报告时间：2016年12月03日（星期六）下午15:.30-16:30

报告题目2：The Optimal Execution Strategy of Employee Stock Option

报 告 人：傅毅   副教授（上海师范大学）

报告时间：2016年12月03（星期六）下午 16:30-17:30

报告地点：四号楼4318室

 

欢迎广大师生参加!

 

 

                                            数学学院

                                         2016年12月01日

 

报告1摘要：

    作为市场中性策略(Market Neutral Strategy)的一种，配对交易早已被广泛应用于各类基金的投资实践。本文考虑基金管理者将总资产分别配置于风险资产与无风险资产，其中风险资产采用配对策略，假设风险资产价差服从指数O-U过程，基于最优投资组合理论，研究了不同市场环境、风险偏好下的最优投资组合动态资产配置策略。本文以投资到期效用期望最大化为目标，运用动态规划原理，得到了最优动态资产配置策略所满足的HJB方程，通过Legendre转换和分离变量法求得了该非线性方程的显式解，并进而证明了该显式解的相关性质。为了检验该配置策略的有效性，本文对我国A股市场的“中国太保”和“国海证券”进行了策略的情景模拟，通过最小二乘法和最大似然估计得到模型中的各项参数，并进而对2016-03-16至2016-04-29日的实盘数据进行模拟交易，得到了该配对下的最优资产配置策略。最后，本文对A股各行业股票进行了全量模拟，计算了各行业的平均配对收益率，验证了本模型结果的稳健性。

报告2摘要：

    In this paper, we develop an optimal execution strategy for employee stock options by

means of the fluid model, in which a voluntary turnover is considered. We show that the value

function is the viscosity solution of the Hamilton-Jacobi-Bellman variational inequality and

prove the uniqueness of the viscosity solution. Finally, we present numerical illustrative

examples and numerical solutions of optimal strategies computed by the finite difference

method.